Tom Lee de BitMine compró 5,4 millones de Ethereum ETHUSD en lugar de Hyperliquid (HYPE), y ahora enfrenta un resultado binario. La posición en Ethereum ha caído 21% desde el 30 de junio de 2025. HYPE subió 68% en el mismo periodo.

La pregunta es si Tom Lee realmente construyó la posición institucional que buscaba crear, o si eligió el activo equivocado para un ciclo que ya benefició a los tokens de exchanges perpetuos.

Un caso de convicción

BitMine lanzó su estrategia de tesorería en Ethereum el 30 de junio de 2025, con una inversión privada de 250 millones de dólares.

Tom Lee, jefe de Fundstrat, se unió como presidente. El objetivo nunca fue perseguir el token más popular del ciclo. El fondo busca cerca del 5% del suministro de ETH (mediante Alchemy) como proxy público para ETH institucional. Esa tesis se basa en tres pilares:

• El rendimiento del staking de ETH convierte la tesorería en un activo con ingresos, no sólo en una apuesta estática.

Aproximadamente 87% de la posición está en la plataforma de staking MAVAN de BitMine, generando unos 276 millones de dólares al año.

• La liquidez es importante a esta escala.

BitMine ha absorbido 8 mil millones de dólares en pérdidas sin afectar el libro de órdenes de Ethereum.

De hecho, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, dijo que pausaría sus publicaciones habituales en el blog para escribir ciencia ficción sobre gobernanza descentralizada, probando ideas de gobernanza a través de la ficción en lugar de publicaciones de investigación.

Mientras tanto, la capitalización de mercado de HYPE, con 14,9 mil millones de dólares, no hubiera podido absorber una inversión similar sin deslizamiento.

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• El tercer pilar es la compatibilidad institucional.

Fuente: es.tradingview.com